Impermanent-Loss-Rechner
Berechne den Impermanent Loss deiner Position in einem 50/50-Liquidity-Pool: Anfangs- und aktuelle Preise beider Token und die Einzahlung eingeben und den Wert im Pool mit dem bloßen Halten vergleichen – auf Wunsch mit Gebühreneinnahmen.
Jährliche Gebührenrendite von Pool 1
Vergleiche einen zweiten Pool
Wie lange du die LP-Position hältst
Impermanent Loss
−5,72%
Wert bei HODL
15.000,00 €
Wert im Pool (ohne Gebühren)
14.142,14 €
Verlust gegenüber HODL
−857,86 €
Preisverhältnis (Änderung A/B)
2,0000×
* Trage die Pool-APR ein, um Gebühren und Impermanent Loss zu vergleichen und den Break-even zu sehen.
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So nutzt du den Impermanent-Loss-Rechner
Wer einem dezentralen Exchange (AMM) Liquidität bereitstellt, zahlt zwei Token zu gleichen Teilen in einen Pool ein. Bei jedem Tausch gleicht der Pool die Bestände aus: Er verkauft den Token, der steigt, und kauft den, der fällt. Ziehst du deine Liquidität ab, hast du weniger vom Gewinner-Token, als wenn du beide einfach im Wallet gehalten hättest. Diese Differenz zum Halten (HODL) ist der Impermanent Loss, der „vorübergehende Verlust“: Er verschwindet, wenn die Preise zum Ausgangsverhältnis zurückkehren, und wird endgültig, sobald du auszahlst.
- Anfangspreise von Token A und Token B bei der Einzahlung.
- Aktuelle Preise beider Token. Ist Token B ein Stablecoin, bleibt er in beiden Feldern bei 1.
- Einzahlung: der Gesamtwert, den du eingezahlt hast, je zur Hälfte in jedem Token.
- Pool-APR (optional): die jährliche Gebührenrendite, die das Protokoll anzeigt, und die Haltedauer in Tagen. Ein zweiter Pool lässt sich zum Vergleich eintragen.
Das Ergebnis zeigt den Impermanent Loss in Prozent, den Wert beim Halten, den Wert im Pool vor Gebühren und die Differenz. Mit APR siehst du, ob die Gebühren den Verlust ausgleichen und bis zu welcher Preisänderung du vorne liegst. Das Diagramm zeigt den Verlust für Preisänderungen von −90 % bis +500 % und markiert deinen Fall.
Die Formel
- Preisverhältnis k = (aktueller Preis A ÷ Anfangspreis A) ÷ (aktueller Preis B ÷ Anfangspreis B)
- Impermanent Loss = 2 × √k ÷ (1 + k) − 1
- Wert bei HODL = je die Hälfte der Einzahlung in beiden Token, zu aktuellen Preisen
- Wert im Pool = Wert bei HODL × (1 + Impermanent Loss)
- Gebühren = Einzahlung × APR × Tage ÷ 365
Das ist die Formel für Pools mit konstantem Produkt (x × y = k) und 50/50-Gewichtung, wie Uniswap v2 und die meisten klassischen AMMs. Entscheidend ist nur, wie stark sich ein Token gegenüber dem anderen bewegt, nicht die Richtung: Verdopplung und Halbierung kosten gleich viel, 5,72 %. Steigen oder fallen beide Token gemeinsam, entsteht kein Impermanent Loss.
Nicht abgebildet: Gewichtete Pools (etwa 80/20) verlieren weniger, konzentrierte Liquidität (Uniswap v3 und Nachfolger) verliert innerhalb der gewählten Spanne mehr und verdient dafür mehr Gebühren. Belohnungen in Protokoll-Token sind nicht enthalten – addiere sie zur APR, wenn du sie berücksichtigen willst.
Steuer: Ob Ein- und Auszahlung in einen Liquidity Pool als Tausch gilt und eine neue Haltefrist auslöst, ist in Deutschland nicht abschließend geklärt. Was ein Verkauf kostet, schätzt der Krypto-Steuer-Rechner; für deinen Fall frag eine Steuerberatung.
Praxisbeispiele
Beispiel 1 — ETH/USDC, Ether steigt um 50 %
Du zahlst 6.000 € ein, Ether steht bei 2.000 €. Danach steigt er auf 3.000 €.
- Preisverhältnis: 1,5
- Impermanent Loss: 2,02 %
- Wert bei HODL: 7.500 €
- Wert im Pool: 7.348 €
- Differenz: 152 €
Beispiel 2 — Ein Token stürzt um 75 % ab
2.000 € in einem Pool aus einem jungen Token und einem Stablecoin; der Token fällt von 4 € auf 1 €.
- Impermanent Loss: 20,00 %
- Wert bei HODL: 1.250 €; im Pool: 1.000 €
- Differenz: 250 €
Der Pool hat beim Fallen ständig nachgekauft: Du hältst am Ende mehr vom abgestürzten Token, als du eingezahlt hast.
Beispiel 3 — Reichen die Gebühren?
Der Pool aus Beispiel 1 bringt 8 % APR an Gebühren, du bleibst 90 Tage drin.
- Verdiente Gebühren: 118,36 €
- Nettoergebnis gegenüber HODL: −33,17 €
Die Gebühren decken den Verlust noch nicht – nach einem Jahr zum selben Kurs sähe es anders aus. Andere Renditen vergleichst du mit dem Yield-Farming-Rechner und dem Staking-Rechner; was Ein- und Auszahlung an Ethereum-Gas kosten, zeigt der Gas-Gebühren-Rechner.
Häufige Fragen
Die Differenz zwischen dem Wert deiner Token in einem Liquidity Pool und dem Wert, den sie im Wallet gehabt hätten. Sie entsteht, wenn sich der Preis eines Tokens gegenüber dem anderen ändert, weil der Pool deine Position laufend umschichtet.
Weil er verschwindet, wenn die Preise zum Verhältnis bei der Einzahlung zurückkehren. Endgültig wird er erst, wenn du die Liquidität bei veränderten Preisen abziehst.
In einem 50/50-Pool mit konstantem Produkt 5,72 % gegenüber dem Halten. Bei einer Verdreifachung 13,40 %, bei einer Verfünffachung 25,46 %.
Mit stark korrelierten Paaren wie zwei Stablecoins ist er minimal. Gewichtete Pools und Pools, deren Gebühren den erwarteten Verlust übersteigen, helfen ebenfalls. Bei einem volatilen Paar lässt er sich nicht ausschalten.
Nur näherungsweise. Bei konzentrierter Liquidität stellst du Kapital in einer Preisspanne bereit; innerhalb der Spanne wirkt der Impermanent Loss stärker als im klassischen 50/50-Pool, verlässt der Kurs die Spanne, hältst du nur noch einen der beiden Token. Der Rechner zeigt den Fall ohne Spanne und ist damit eine Untergrenze für das Risiko.
HODL steht im Krypto-Jargon für das bloße Halten der Coins, ohne zu handeln. Der Rechner vergleicht deine Pool-Position mit genau diesem Szenario: Du hättest die beiden Token beim Einzahlen gekauft und im Wallet liegen lassen.
Das hängt vom Handelsvolumen des Pools und von der Preisbewegung ab. Trag APR und Tage in den Rechner ein: Er zeigt, ob du über oder unter dem Halten liegst und bis zu welcher Preisänderung du vorne bleibst.
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