Calculadora de pérdida impermanente

Cuando aportas dos tokens a un pool de un exchange descentralizado (AMM), el pool rebalancea tu posición cada vez que alguien opera: vende el token que sube y compra el que baja. Al retirar, tienes menos del token ganador que si te hubieras quedado los dos en tu wallet. Esa diferencia frente a mantener (HODL) es la pérdida impermanente: se llama así porque desaparece si los precios vuelven a la relación inicial, y se vuelve definitiva al retirar la liquidez.

1. Precios iniciales del token A y del token B cuando depositaste.
2. Precios actuales de los dos tokens. Si el token B es una stablecoin, deja 1 en ambos.
3. Depósito inicial: el valor total que aportaste, repartido al 50 % entre los dos tokens.
4. APR del pool (opcional): el rendimiento anual por comisiones que muestra el protocolo, y los días que mantienes la posición. Puedes añadir un segundo pool para comparar.

El resultado muestra la pérdida impermanente en porcentaje, el valor si hubieras mantenido, el valor en el pool antes de comisiones y la diferencia. Con el APR verás si las comisiones compensan la pérdida y hasta qué cambio de precio sigues en positivo. El gráfico dibuja la pérdida para cualquier variación de −90 % a +500 % y marca tu caso.

• Ratio de precios k = (precio actual A ÷ precio inicial A) ÷ (precio actual B ÷ precio inicial B)
• Pérdida impermanente = 2 × √k ÷ (1 + k) − 1
• Valor HODL = la mitad del depósito en cada token, a precios actuales
• Valor en el pool = valor HODL × (1 + pérdida impermanente)
• Comisiones = depósito × APR × días ÷ 365

La fórmula es la de un pool de producto constante (x × y = k) con pesos 50/50, el modelo de Uniswap v2 y de la mayoría de AMM clásicos. Solo depende de cuánto cambia un token respecto al otro, no de la dirección: duplicar o reducir a la mitad dan la misma pérdida, un 5.72 %. Si los dos tokens suben o bajan a la vez, no hay pérdida impermanente.

Lo que no cubre. Los pools ponderados (80/20) pierden menos, y la liquidez concentrada (Uniswap v3 y similares) pierde más dentro de su rango a cambio de cobrar más comisiones. Las recompensas en tokens del protocolo tampoco están incluidas: súmalas al APR si quieres tenerlas en cuenta.

Ejemplo 1 — ETH/USDC cuando el ether se duplica

Depositas 10,000 con ETH a 2,000. El ether sube a 4,000 y el USDC sigue en 1.

• Ratio de precios: 2.0
• Pérdida impermanente: 5.72 %
• Valor si hubieras mantenido: 15,000
• Valor en el pool: 14,142
• Diferencia: 858

Sigues ganando dinero, pero menos que si te hubieras quedado los tokens.

Ejemplo 2 — Cuando el precio cae a la mitad

Depositas 4,000 en un pool SOL/USDC con SOL a 150. El SOL baja a 75.

• Ratio de precios: 0.5
• Pérdida impermanente: 5.72 %, la misma que al duplicarse
• Valor HODL: 3,000; valor en el pool: 2,828
• Diferencia: 172

Ejemplo 3 — ¿Compensan las comisiones?

El mismo pool del ejemplo 1 paga un APR del 20 % en comisiones y mantienes la posición 180 días.

• Comisiones ganadas: 986.30
• Resultado neto frente a mantener: +128.44

Las comisiones cubren la pérdida impermanente por poco. Con un movimiento mayor del ether, o menos días en el pool, el resultado sería negativo.

Ejemplo 4 — Un token que se multiplica por cuatro

Aportas 5,000 a un pool de un token nuevo con stablecoin; el token pasa de 1 a 4.

• Pérdida impermanente: 20.00 %
• Valor HODL: 12,500; valor en el pool: 10,000

Cuanto más volátil es el par, más comisiones necesitas. Para comparar con otras formas de rendimiento, prueba la calculadora de yield farming o la calculadora de staking; las transacciones en Ethereum cuestan gas, que puedes estimar con la calculadora de gas.