Calculadora de carry trade
Calcula cuánto rinde un carry trade: introduce el tamaño de la posición, el tipo de interés de la divisa que compras y de la que vendes y el apalancamiento, y obtén el carry diario, mensual y anual, la rentabilidad sobre el margen y cuánto puede moverse el tipo de cambio antes de perderlo todo.
Valor nocional total de la operación
Por ejemplo 10 para un apalancamiento 10:1
Por ejemplo USD: 4.00% (la divisa que compras)
Por ejemplo JPY: 0.50% (la divisa que vendes)
Rentabilidad anual sobre el margen
+51.50%
carry positivo
Carry anual
+$5,150.00
Carry mensual
+$429.17
Carry semanal
+$99.04
Carry diario
+$14.11
Margen requerido
$10,000.00
Diferencial de tipos
+5.15% al año
Movimiento de equilibrio: 5.15%. El par puede moverse esto en tu contra en un año antes de borrar los ingresos del carry.
| Cambio de precio | Resultado por precio | Carry | Resultado neto |
|---|---|---|---|
| −5% | −$5,000.00 | +$5,150.00 | +$150.00 |
| −3% | −$3,000.00 | +$5,150.00 | +$2,150.00 |
| −1% | −$1,000.00 | +$5,150.00 | +$4,150.00 |
| +0% | +$0.00 | +$5,150.00 | +$5,150.00 |
| +1% | +$1,000.00 | +$5,150.00 | +$6,150.00 |
| +3% | +$3,000.00 | +$5,150.00 | +$8,150.00 |
| +5% | +$5,000.00 | +$5,150.00 | +$10,150.00 |
* El carry se estima solo con el diferencial de tipos. No incluye los swaps reales del bróker, otras comisiones nocturnas ni el movimiento del tipo de cambio. Comprueba siempre el swap con tu bróker antes de operar.
Última revisión: · Cómo comprobamos nuestras calculadoras
Cómo usar la calculadora de carry trade
El carry trade consiste en tener una divisa que paga un tipo de interés alto financiada con otra que paga poco. Ganas la diferencia de tipos mientras el tipo de cambio no se mueva en tu contra. En forex se hace comprando un par como AUD/JPY y cobrando el swap; en Argentina, cambiando dólares por pesos para colocarlos a tasa y volviendo al dólar después. La lógica es la misma: interés a favor contra riesgo de devaluación.
- Tamaño de la posición en dólares: el valor total de lo que inviertes o del contrato que abres (un lote estándar son 100,000), no el margen.
- Apalancamiento: 1 si pones todo el dinero (el caso de los pesos), 10 si con 10,000 $ abres una posición de 100,000 $.
- Tipo de interés de la divisa que compras (la de tipo alto) y de la divisa que vendes (la que financia), en % anual.
El resultado muestra la rentabilidad anual sobre el margen, el carry diario, semanal, mensual y anual, el margen requerido, el diferencial de tipos, el movimiento del tipo de cambio que se comería el carry de un año y una tabla con escenarios de precio de −5% a +5%.
La fórmula
- Diferencial = Tipo de la divisa comprada − Tipo de la divisa vendida
- Carry anual = Tamaño de la posición × Diferencial ÷ 100
- Carry mensual / diario = Carry anual ÷ 12 / ÷ 365
- Margen requerido = Tamaño ÷ Apalancamiento
- Rentabilidad sobre el margen = Carry anual ÷ Margen × 100
- Movimiento de equilibrio = Diferencial (en % del tipo de cambio, en un año)
El último punto es el que importa. Si el diferencial es del 3%, basta con que la divisa que tienes se deprecie un 3% en un año para que todo el interés cobrado desaparezca. Las divisas de tipo alto suelen serlo porque tienen más inflación o más riesgo, y tienden a caer de golpe en las crisis, cuando todos los que hacían carry venden a la vez.
El apalancamiento multiplica la rentabilidad sobre el margen, pero también el efecto del tipo de cambio: con 10:1, una caída del 5% del par son un 50% del margen. La calculadora no incluye el margen que añade el bróker al swap, comisiones ni impuestos.
Ejemplos prácticos
Ejemplo 1 — Carry en pesos argentinos, sin apalancamiento
Cambias 10,000 dólares a pesos y los colocas a una tasa del 30% anual. Supongamos que esos dólares rendían un 4% en una cuenta en dólares.
- Diferencial: 26.00% · carry anual: $2,600
- Al mes: $216.67 · al día: $7.12
- Capital comprometido: $10,000 · rentabilidad: 26% anual en dólares si el tipo de cambio no se mueve
Si el dólar sube más de un 26% en el año, volver a dólares deja menos de lo que tenías. Una devaluación brusca de una semana puede borrar meses de tasa. Por eso en Argentina se compara la tasa con la devaluación esperada (las bandas o el ritmo del tipo de cambio) y no con cero.
Ejemplo 2 — AUD/JPY en forex con apalancamiento 10:1
Dólar australiano al 3.6%, yen al 0.5%, una posición de 100,000 $ con 10,000 $ de margen.
- Diferencial: 3.10% · carry anual: $3,100
- Al mes: $258.33 · al día: $8.49
- Margen: $10,000 · rentabilidad sobre el margen: 31%
Un 31% anual suena muy bien, pero AUD/JPY puede caer un 5% en pocos días cuando los mercados se asustan: serían 5,000 $ de pérdida, la mitad del margen y más que el carry de un año y medio. El cobro real llega como swap nocturno, que tu bróker paga con su propio margen; calcúlalo con la calculadora de swap forex.
Ejemplo 3 — Carry negativo
Compras 50,000 $ de EUR/USD con apalancamiento 20:1, con el euro al 2% y el dólar al 4%.
- Carry anual: −1,000 $ · al mes −83.33 $ · al día −2.74 $
- Margen: $2,500
Aquí el carry es un coste: el precio tiene que subir un 2% en un año solo para pagarlo. Para saber cuánto margen te queda libre con la posición abierta usa la calculadora de margen forex, y para el resultado de un movimiento de precio concreto, la calculadora forex.
Preguntas frecuentes
Una estrategia que consiste en endeudarse o vender una divisa de tipo de interés bajo para tener otra de tipo alto, y quedarse con la diferencia. Funciona mientras el tipo de cambio se mantiene o se mueve a favor.
Vendiendo dólares (al oficial, MEP o CCL), colocando los pesos en instrumentos a tasa como plazos fijos, LECAP o cuentas remuneradas, y comprando dólares al final. Se gana si la tasa en pesos supera la suba del dólar en ese período, una vez descontados comisiones e impuestos.
Que la divisa de tipo alto se deprecie más de lo que paga de interés. Las devaluaciones suelen ser rápidas y coinciden con momentos de pánico, cuando muchos cierran a la vez. Con apalancamiento, ese movimiento se multiplica.
Los que combinan una divisa de tipo alto con una de tipo bajo: históricamente AUD/JPY, NZD/JPY, USD/JPY o USD/CHF, y cruces con divisas emergentes como el peso mexicano frente al yen. Los diferenciales cambian con cada decisión de los bancos centrales.
Porque el bróker se queda una parte del diferencial como margen y usa tipos interbancarios a corto plazo, no los oficiales. El swap real suele ser bastante menor que el teórico y, con diferenciales pequeños, incluso negativo en los dos sentidos.
Fuentes
- Carry (investment) (Wikipedia)
- Kathy Lien, Day Trading and Swing Trading the Currency Market (3rd ed.) (Wiley, 2015)
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